资源增长强劲 后市变数依然
在旺盛的国内需求和更为强劲的出口支撑下，中国钢材资源增长水平进一步提高，推动市场价格继续上扬。预计近期内市场行情相对稳定，但一些风险因素亦在积累。主要表现为产能的过快释放、社会库存的迅速增多，尤其是有关出口关税变动的传闻，更是增添后市行情的不确定性。资源增长更为强劲今年以来，中国钢材资源增长势头更为强劲。据中商钢材监测预警系统测算，今年前两个月累计，全国钢材新增资源量在8171万吨，比去年同期增长21.1%，增幅比去年1季度又提高了2.4个百分点。产量增幅进一步提高。由于新增能力的继续释放，国内产量水平进一步提高。据统计，2月份全国钢材产量3857万吨比去年同期增长2..3%。前两月累计，钢材产量7901万吨，增长25.4%，增长水平又提高了近4个百分点。新增产能更多地体现在板材、钢带等高附加值产品上。其中前两月热轧薄板产量141万吨，是去年同期的3.3倍；冷轧薄板产量228万吨，同比增长67%；中板产量438万吨，增长38%；镀层板的产量增幅达到了74%。随着新增产能的陆续达产，预计今后国内钢材产量，尤其是热轧板产量还将增加。进口稳中有降。经过连续数年进口的大幅下降，中国钢材进口趋向稳定，总体进口水平略有减少。据统计，2月份全国进口钢坯约为3万吨，环比和同比均为持平；进口钢材122万吨，比上月下降18%，比去年同期下降2.4%。前两月累计，进口钢坯5万吨，比去年增长1.9%；进口钢材270万吨，下降4.6%。消费需求继续旺盛虽然2月份春节长假导致钢材消费减少，但总体来看，今年暖冬使得北方地区室外施工提前，全国固定资产投资快速增长，工业生产也呈现较高水平增长，除钢质船舶产量出现负增长外，其他主要耗钢产品，如汽车、锅炉、内燃机等，今年前两月累计产量增幅均在20%以上，高的超过30%，带动了钢材消费的旺盛增长。今年以来，中国钢铁产品出口势头依然强劲。今年前两月累计，全部钢铁产品出口量为1032万吨，比去年同期增加587万吨。前两月中国钢铁产品出口强劲，一是全球经济增长对中国产量需求旺盛；二是国内钢铁企业在即将调整出口关税的压力下抢先出口。受其影响，预计在关税调整之前，中国钢铁产品的出口强势不会发生大的改变。据测算，前两月，全国全口径钢材消费量接近8000万吨左右，供求关系大体平衡。钢铁产品的大量出口仍是重要的稳定剂。市场价格小幅上涨尽管处于国内消费淡季，但在宏观经济快速增长和强劲出口的支撑下，2月份国内市场行情保持高位小幅上涨态势。尽管近期内出现了一轮钢材上涨行情，但根据目前掌握的情况，从全年来看，尤其是进入下半年后，中国钢材供需形势压力较大。中国钢材后市行情压力，主要体现在两个方面：一是消费需求增速放缓。从国内需求来看，2006年中国经济增长10.7%，连续数年呈现加速态势。根据多数预测观点，今年中国经济将不再提速，而是转向增幅回落，尤其是与钢铁产品消耗密切相关的固定资产投资回落幅度较大。受其影响，虽然新一年内中国钢材的国内需求依然旺盛，但增长水平无疑将随之回落。二是国内产量有增无减。由于一些新的项目投产和达产，今年中国钢材产量将继续以较大幅度增长。今年前两个月，全国钢材产量同比增长25.4%，比去年同期水平又提高了4个百分点。即使按照较为保守的测算，假设全年钢材产量仅比上年增长10%，增幅回落15个百分点，今年全国钢材产量也将达到51353万吨，比上年增加4668万吨；如果增幅回落10个百分点，比上年增长15%，钢材产量将达到53688万吨，比上年增产7003万吨。估计实际产量增幅会大大超出上述保守测算。根据上述几个方面，可以对今年中国钢材市场供需状况做出如下判断：一方面，中国钢材需求增速放缓，特别是出口水平有可能出现回落。另一方面，中国钢材新增产能继续释放，将比上年增产5000至7000万吨。考虑到2006年新增钢材产能的绝大部分是通过扩大出口所消化的情况，如果今年中国钢材出口形势逆转，那么新一年内就可能有超过5000万吨的新增资源需要寻找消化空间。由此可见，钢材后市供求压力较大。如何化解这个压力，是摆在我们面前的一个重大课题。如果这个压力得到化解，可以实现市场行情的大体稳定。否则，将不容乐观。从主要钢材品种来看，由于国内钢材产品的新增能力释放主要集中在热轧产品上。如果今年中国钢铁产品出口形势逆转，热轧产品尤其是热轧板材类产品将首当其冲。